3月6日，在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，证监会主席吴清发表重要讲话，释放出一系列关乎资本市场长远发展的重磅政策信号，引发市场高度关注。多家券商第一时间跟进，深度解读政策背后的战略意图与落地路径。
东吴证券首席经济学家芦哲认为，本次公布的深化创业板改革和优化再融资机制的两大增量政策是资本市场服务新质生产力发展的关键升级，既立足当下补齐制度短板，又着眼长远完善服务体系，将进一步夯实资本市场服务实体经济的基础，为新兴产业发展、传统产业转型提供更有力的资本支撑。
西南证券与华创证券则进一步阐述了资本市场改革的系统路径。西南证券认为，“十五五”开局之年的改革蓝图，将通过完善稳市机制、强化监管执法、深化投融资改革及扩大制度型开放，最终实现市场规模、结构与质量的全面跃升，精准服务新质生产力并融入全球金融体系。
华创证券副所长、金融首席分析师徐康则总结出改革的两大主线：一是深化创业板改革，增设更为精准包容的上市标准以支持新产业新业态；二是优化再融资审核注册机制。
天风证券首席策略分析师吴开达发表研报称，本次经济主题发布会内容整体较为务实，既对此前政府工作报告中的诸多细节作了细化部署，也为后续增量政策打开了空间。
财信证券首席经济学家袁闯指出，监管最新表态为2026年资本市场工作指明方向，市场高质量发展基础正不断夯实，具体体现在提升上市公司可投性、增强服务新质生产力功能以及深化再融资机制改革等多个维度。
万联证券首席经济学家龙红亮认为，A股深化改革已取得扎实成效，市场正从以融资市为主转向投融资并重的发展格局。A股的制度改革，将为中国在这些新兴产业领域成为全球主要参与者提供关键保证。同时，相关改革也将更好的支持新型消费的发展。
各方观点汇聚成一个清晰共识：通过法治护航、深化改革与双向开放，中国资本市场正朝着规模、结构、质量全面跃升的目标迈进，旨在打造一个功能更完善、生态更健康、更具全球竞争力的现代金融市场。
西南证券：最终目标指向实现规模、结构、质量全面跃升
西南证券认为，吴清系统阐述了“十五五”开局之年资本市场的改革路径与监管思路，其内在逻辑是通过完善稳市机制和强化监管执法，筑牢市场稳定与公平的根基（解决“好不好”的问题）；在此基础上，通过深化投融资改革和扩大制度型开放，优化市场结构与功能，精准服务新质生产力，并融入全球金融体系（解决“强不强”的问题）。
其最终目标是实现规模、结构、质量的全面跃升，使资本市场更好地发挥服务实体经济、增加居民财产性收入、助力金融强国建设的核心功能。未来的建设性看点在于，上述各项政策能否形成更强大的协同效应；“耐心资本”的培育能否真正突破“长钱不长”的困境；以及在复杂国际环境下，中国资本市场如何平衡开放、发展与安全，持续提升其全球竞争力与吸引力。
西南证券提到，法治护航，是监管执法与投资者保护的核心要义。深化改革，是服务新质生产力的核心动能。双向开放，是提升中国资产吸引力的必由之路。稳字当头，是增强市场内在韧性的制度保障。
西南证券总结称，“十五五”开局，资本市场改革蓝图已然铺展。以稳市机制增强韧性，以制度改革激发活力，以严格执法守护公平，一个功能更完善、生态更健康、服务更精准的现代资本市场，正为经济高质量发展注入源源不断的动能。
华创证券徐康：改革聚焦两大主线
徐康认为，资本市场改革相关举措，主要两大主线。
一是深化创业板改革，将择机发布相关方案。增设更精准包容的上市标准，支持新产业、新业态、新技术企业及#新型消费、现代服务业优质创新创业企业上市；复制推广科创板改革经验，对符合条件的优质创新企业（尤其是关键核心技术突破企业）实施IPO预先审阅；允许符合条件的在审企业向老股东增资扩股，优化新股发行定价；建立健全从推荐上市、遴选审核到全过程监管的制度机制。
二是优化再融资审核注册机制，沪深北三大交易所已发布相关举措。提升制度包容性，优化战略投资者认定标准（便利社保、保险、公募基金等中长期资金参与），推出储架发行，完善锁价定增机制；突出扶优扶科导向，对优质上市公司大幅提升审核效率，将科创板、创业板轻资产高研发投入认定标准拓展至主板，放宽再融资补流限额用于研发、缩短再融资间隔期；加强全过程监管，保护投资者权益。
东吴证券芦哲：资本市场护航产业变革向新而行
芦哲发表研报称，深化创业板改革、优化再融资机制，是加强服务于新质生产力的两项增量政策。
增量政策四大特征是协同性、包容性、导向性、延续性，板块协同效应凸显，科创支持实现全市场覆盖；制度包容性持续提升，适配创新企业发展规律；资源配置效率优化，强化扶优限劣导向；存量与增量政策形成合力，赋能高质量发展。
本次两大增量政策的推出，是证监会落实发展新质生产力要求、深化资本市场投融资改革的关键举措，其核心意义在于推动资本市场从规模扩张向质量提升转型，从单一板块支持科创向全市场升级转型。结合过往政策成果来看，政策落地后将进一步强化资本市场与科技创新、产业升级的深度融合，为新兴产业、未来产业发展提供更充足的资本支持。
从市场发展来看，政策实施后A股市场的科技叙事将进一步丰富，资本市场对新质生产力的服务能力将显著提升；而中长期资金的持续引入、全流程监管的强化，将进一步夯实市场稳定发展的基础，提升市场韧性和国际吸引力。同时，政策明确“资本市场支持科技创新是逐步探索的过程”，鼓励市场形成“鼓励创新、宽容失败”的氛围，这将为科创企业营造更良好的资本环境，推动中国资本市场在服务中国式现代化中发挥更大作用。
天风证券吴开达：健全投资和融资相协调的资本市场功能
吴开达在研报中指出，五部委齐力落实稳经济措施，财政继续坚持“更加积极”的基调，继续实施好适度宽松的货币政策，健全投资和融资相协调的资本市场功能，扩内需依旧作为今年重点任务之首，以及四个方面加力实现预期目标。
资本市场方面，吴清表示将在市场韧性和稳健性、制度包容性、上市公司质量、监管执法有效性、对外开放层次五个方面实现新提升。
在服务科技创新和新质生产力发展方面，吴清宣布近期将推出两项新的措施，第一项是深化创业板改革；第二项是优化再融资机制。资本市场防风险方面，重点考虑“五个着力”：一是着力筑牢资本市场风险防波堤防浪堤；二是着力巩固和提升财务造假综合惩防效能；三是着力引导行业机构专注主业、规范发展；四是着力强化对新型业务的监管；五是着力扎牢织密投资者合法权益保护“安全网”。
财信证券袁闯：资本市场高质量发展基础不断夯实
财信证券首席经济学家袁闯指出，吴清讲话及答记者提问等，为2026年资本市场工作指引了方向，资本市场高质量发展的基础不断夯实。
对于提升上市公司可投性，袁闯认为，首先应加强监管执法、避免“劣币驱逐良币”效应；其次应鼓励价值创造，通过活跃并购重组市场，促进资源高效配置，实现优质公司价值持续增长；最后要加大股东回馈力度，形成资本市场、上市主体、投资者共赢发展的良性格局。
在袁闯看来，资本市场服务新质生产力的功能不断增强。推动创业板改革，更好服务成长型创新企业发展。新的创业板上市标准或将更加反映“新业态、新商业模式”等特征，对商业模式可行性、社会价值、营收增速、现金流水平做出相应规定。
在再融资机制改革方面，袁闯称，随着再融资制度体系持续完善，A股市场将更好地成为科技创新的“孵化器”和“加速器”。
万联证券龙红亮：进一步优化A股上市标准变得尤为必要
万联证券首席经济学家龙红亮分析表示，A股深化改革取得扎实成效，从以融资市为主，转向重视融资与投资回报并重，更加重视投资者长期回报，从而形成投融资良性互动的发展格局。
龙红亮认为，在支持中国经济向高质量发展转型、抢占全球科技战略制高点方面，股市有着不可或缺的枢纽作用，同时也是各类投资者通过股票投资获得长期投资回报的核心场所。由于新兴科技的产业特点，其产业发展与科技属性与传统的A股上市标准并不完全兼容。因此，进一步优化A股的上市标准变得尤为必要，使之更加包容、更加契合未来科技赛道的特征，从而将优质科技公司留在A股，让A股的科技含量更足，也更能反映中国经济在科技转型方面的丰硕成果。
龙红亮表示，六大新兴支柱产业和六大未来产业的长期发展，必然离不开资本市场的支持。而A股的制度改革，将为中国在这些新兴产业领域成为全球主要参与者提供关键保证。
龙红亮认为，近年来，新型消费异军突起，成为消费领域的重要创新形式和增量，更好地促进了内需。未来A股在上市标准方面的改革，也将更好的支持新型消费的发展。
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