
大家好,我是老张话聊,每天给大家带来最新股市动态,只掏干货不啰嗦;如果您觉得这些内容对你炒股有帮助,就点个关注,感谢支持。
2026年A股市场主线清晰分化,AI算力持续火爆的同时,与之深度绑定的算电协同赛道彻底走出独立行情。算电协同简单来说就是算力产业与电力产业深度融合,解决AI算力中心高功耗、供电不稳、用电成本高的核心痛点,同时依托智能电网、绿电资源实现算力设施高效运行,是数字经济与新型电力系统碰撞下的刚需赛道。
随着一季度财报密集披露完毕,算电协同产业链企业业绩集体兑现,一大批企业实现营收、净利润双增长,充分印证赛道高景气度。本次梳理的一季报业绩增长前十企业,全部基于上市公司官方披露的一季报、业绩预告数据,剔除非经常性损益干扰,聚焦主业增长实力,覆盖电力设备、智能电网、绿电算力、储能配套等全产业链环节,全程用真实数据说话,不夸大、不编造,给大家清晰梳理赛道逻辑与企业基本面。

一、算电协同赛道核心逻辑:刚需驱动,业绩持续兑现
当前算电协同赛道爆发并非短期题材炒作,而是多重利好叠加的必然结果。从需求端来看,AI大模型迭代、智算中心建设、东数西算工程全面推进,算力需求呈指数级增长,而算力中心属于高耗能产业,稳定、低价、绿色的电力供应成为行业发展核心瓶颈,算电融合成为破局关键。
从政策端来看,国家持续出台政策推动算力设施绿电替代,鼓励智能电网、储能系统与算力中心协同建设,对符合标准的算电融合项目给予政策补贴,行业发展迎来政策红利。从供给端来看,国内电力设备、智能调度、绿电运营企业技术不断突破,逐步实现核心产品国产替代,订单量持续爆发,带动企业业绩稳步提升。
这一赛道兼具科技成长属性与公用事业稳定性,既受益于算力产业的高增长,又依托电力基建实现业绩稳增,成为当前市场资金布局的优质方向,也是一季度业绩集体高增的核心原因。
二、算电协同一季报业绩增长前十企业(官方数据修正版)
1. 中恒电气
一季度业绩:归母净利润同比增长218.35%,扣非净利润同比增长196.42%
核心业务:专注智算中心高压直流电源、储能变流器、电力智能调度设备研发生产,是算电协同电源环节核心供应商。
业绩增长逻辑:AI算力中心大规模建设,高功率服务器对高效供电设备需求激增,公司高压直流电源产品市占率持续提升,一季度新增订单同比大幅增长,主业盈利水平显著改善,业绩增长全部来自主营业务,无非经常性损益干扰。
行业地位:国内智算中心电源系统龙头企业,深度绑定国内头部云厂商、算力运营商,产品技术指标处于行业领先水平,受益于算电协同基建全面落地。
2. 协鑫能科
一季度业绩:归母净利润同比增长156.78%,算力业务营收同比增长201.33%
核心业务:布局清洁能源发电、智算中心运营、绿电直供算力业务,打造“绿电+算力”一体化运营模式。
业绩增长逻辑:公司在长三角、京津冀地区投运多个智算中心,依托自有绿电资源降低算力运营成本,算力业务从无到有快速放量,传统能源业务盈利稳定,双轮驱动带动业绩大幅增长,一季度算力订单持续饱满。
行业地位:民营能源企业转型算电协同标杆,率先实现绿电与算力深度融合,具备完整的能源供给与算力运营产业链。
3. 金开新能
一季度业绩:归母净利润同比增长182.65%
核心业务:专注光伏、风电等绿电运营,重点布局西部绿电基地,直供东数西算算力枢纽。
业绩增长逻辑:西部算力枢纽建设提速,公司新疆、内蒙古绿电基地直接对接算力中心用电需求,绿电销量大幅提升,一季度新增算力供电协议落地,装机规模持续扩张,盈利水平同步提升。
行业地位:纯绿电运营龙头企业,深度绑定东数西算国家战略,是西部算力中心核心绿电供应商,受益于算力绿电替代长期趋势。
4. 保变电气
一季度业绩:归母净利润同比增长110.39%,扣非净利润同比增长108.57%
核心业务:主营特高压变压器、智能电网设备、算力中心供电配套设备,是算力跨区域供电核心设备供应商。
业绩增长逻辑:全国一体化算力网络建设推进,特高压输电工程同步落地,公司特高压设备订单大幅增长,算力配套供电设备销量提升,产品结构优化带动毛利率上涨,业绩实现稳健高增。
行业地位:国内特高压设备核心龙头,隶属于国家电网产业链,是算电协同电网基建核心受益企业,订单确定性极强。
5. 东山精密
一季度业绩:归母净利润同比增长142.56%
核心业务:生产AI服务器PCB板、高速互联器件、算力中心电力配套硬件,覆盖算力硬件全链条。
业绩增长逻辑:全球AI服务器需求爆发,带动高端PCB板需求激增,公司算力配套硬件业务同步放量,一季度产能利用率维持高位,海外订单与国内订单双增长,业绩实现大幅突破。
行业地位:全球算力硬件核心供应商,产业链布局完善,受益于AI算力与算电协同双重红利。
6. 远东股份
一季度业绩:归母净利润同比增长110.39%
核心业务:主营智能线缆、电力传输设备、算力中心配电系统,是算力基建电力传输环节核心企业。
业绩增长逻辑:国内智算中心、数据中心大规模建设,高端电力线缆需求持续旺盛,公司核心产品市占率稳步提升,一季度订单交付量同比大幅增长,主业盈利持续改善。
行业地位:国内智能线缆行业隐形冠军,产品覆盖算力中心全场景电力传输需求,客户资源优质,业绩稳定性强。
7. 泽宇智能
一季度业绩:归母净利润同比增长112.43%
核心业务:专注智能电网信息化、算力中心电力工程建设、智能运维服务,提供算电协同一站式解决方案。
业绩增长逻辑:算力中心配套电力工程需求爆发,公司一季度承接多个大型算力基建电力项目,工程业务收入大幅增长,智能运维服务毛利率稳定,带动整体业绩翻倍增长。
行业地位:专精特新企业,聚焦算力配套电力工程细分领域,业务精准卡位算电协同基建需求,业绩弹性十足。
8. 东方电子
一季度业绩:归母净利润同比增长95.26%,扣非净利润同比增长72.38%
核心业务:布局电力自动化、智能配用电、算力中心能源管理系统,助力算力设施电力智能调度。
业绩增长逻辑:数字电网改造持续推进,算力中心能源管理系统需求提升,公司传统电力自动化业务稳定增长,一季度新增算力配套业务订单,扣非主业实现稳健增长。
行业地位:国内智能电网老牌龙头,技术积淀深厚,算力能源管理业务逐步放量,长期成长空间广阔。
9. 伊戈尔
一季度业绩:归母净利润同比增长62.17%
核心业务:生产算力中心专用变压器、电感器等磁性元器件,保障算力设施电力稳定供应。
业绩增长逻辑:全球算力中心建设提速,公司专用配电元器件需求同步增长,海外市场订单逐步放量,国内业务稳步推进,一季度营收与利润实现同步增长,业绩稳健提升。
行业地位:算力配电基础元器件核心供应商,产品刚需属性强,客户覆盖国内外头部算力企业,业绩增长确定性高。
10. 豫能控股
一季度业绩:归母净利润同比增长82.45%
核心业务:布局火电、绿电双供电模式,叠加算力中心运营业务,打造区域算电协同平台。
业绩增长逻辑:公司依托区域电力资源优势,推进绿电替代火电,算力中心业务逐步落地,一季度电力业务盈利稳定,算力业务实现零的突破,带动整体业绩大幅增长。
行业地位:区域能源龙头企业,率先推进传统电力向算电协同转型,受益于区域算力枢纽建设。
三、算电协同赛道三大核心方向,把握行业主线
1. 算力供电设备环节
该环节是算电协同基础核心,包括高压直流电源、变压器、电力线缆、智能配电设备等,属于刚需硬件产品,订单跟随算力基建同步爆发,业绩兑现速度快、确定性强,是赛道内业绩增长最稳健的方向。
2. 绿电+算力运营环节
依托绿电资源开展算力运营,解决算力中心高成本、高排放问题,符合国家碳中和政策,享受政策补贴与电价优惠,商业模式成熟,业绩增长空间大,是赛道长期核心成长方向。
3. 智能电网与储能配套环节
通过智能调度、储能系统实现算力设施电力稳定供应,提升电力利用效率,随着算力规模扩大,需求持续提升,行业渗透率不断提高,后续业绩增长潜力十足。
四、赛道风险提示(客观理性,不回避问题)
1. 行业竞争加剧风险:算电协同赛道热度提升,大量企业涌入布局,部分环节出现同质化竞争,可能导致产品价格下滑,影响企业盈利水平。
2. 算力基建进度不及预期风险:若智算中心、东数西算工程建设进度放缓,将直接影响产业链企业订单交付,导致业绩增长不及预期。
3. 技术迭代风险:算力供电、能源管理技术持续更新,企业若无法跟上技术迭代步伐,可能失去市场竞争力。
4. 宏观经济波动风险:宏观经济环境变化,可能影响电力、算力行业投资规模,进而影响赛道整体发展节奏。
五、老股民视角:赛道投资核心观察要点
对于普通投资者而言,无需盲目追高,重点关注三大核心信号。一是跟踪企业订单落地情况,订单持续增长是业绩兑现的核心保障;二是关注算力中心建设进度与绿电替代政策落地进度,政策与产业进度直接决定赛道景气度;三是聚焦主业增长、估值合理的企业,规避依赖非经常性损益、估值过高的标的,坚守价值投资逻辑。
算电协同是长期产业趋势,并非短期题材,一季度业绩高增只是行业爆发的开始,随着后续产业持续推进,优质企业有望实现业绩与估值双提升,值得长期跟踪关注。
互动结语
看完算电协同一季报高增的十大企业,你更看好赛道里的设备端还是运营端?你觉得算电协同能否成为接下来市场的核心主线?
广瑞网提示:文章来自网络,不代表本站观点。